알파벳의 주가가 상장 이후 최대 폭으로 하락했다. AI 검색 기능이 기존 광고 수익을 잠식할 수 있다는 우려가 커지면서 투자심리가 급격히 악화된 것으로 전해졌다.
알파벳은 막대한 AI 투자 비용 부담이 잉여현금흐름을 압박하고 있다고도 지적됐다. 실제로 잉여현금흐름은 2분기 연속 적자를 기록해, 단기 현금 창출력에 대한 불안이 확산됐다.
시장에서는 AI 확장 속도와 수익 모델 방어가 주가의 변수가 될 것으로 본다. 당장 광고 수익의 방어가 확인되지 않는다면 변동성은 이어질 가능성이 있다는 관측이 나온다.