글로벌 패시브 자금의 MSCI 지수 리밸런싱 주문이 종가 단일가매매에 집중되면서 삼성전자·SK하이닉스 등 반도체 대형주의 자사주 매입과 직접 맞닥뜨리고 있다. 지수 편입·제외에 따른 기계적 매도 물량과 기업의 전략적 자사주 매입이 같은 시간대에 충돌하는 상황이다.
삼성증권 등 투자기관들은 이번 MSCI 정기변경이 한국 주식 전체에 대한 일방적인 매도 이벤트로 보기는 어렵다고 평가하고 있다. 패시브 펀드의 리밸런싱 규모와 기업들의 자사주 매입 규모, 그리고 국내외 액티브 자금의 수급 변화를 종합적으로 봐야 한다는 입장이다.
종가 시간대 주문 집중 현상은 시장의 변동성을 높일 수 있으나, 실제 한국 주식시장의 수급 구도 변화는 더 복합적 요인들의 영향을 받고 있는 것으로 분석된다.