미국 연방준비제도(Fed)가 환율안정기금을 동원해 시장에 개입했음에도 장기 국채 금리 하락이 제한적인 상황이다. 7월 소비자물가 상승률이 예상대로 3.4%에 그쳐 10년 만기 국채 금리는 소폭 하락했으나, 30년 만기 금리는 연 5.25% 수준에서 강한 저항을 보이고 있다.
장기 금리의 고착은 인플레이션 장기화에 대한 시장의 우려를 반영한다. 단기 물가 개선이 정책 기대감을 높였어도 장기적 물가 안정성에 대한 신뢰가 부족하다는 해석이다. 금융 시장은 향후 금리 인하 경로가 제한적일 것으로 예상하고 있으며, 이는 장기 국채 수익률을 상승 방향으로 견인하고 있다.
Fed의 개입 한계는 구조적 인플레이션 우려를 완전히 불식시키지 못했음을 시사한다. 향후 경제지표와 물가 추이가 금리 방향을 결정하는 핵심 변수가 될 전망이다.