알리바바(9988.HK)는 11월 12일 장중 5.02% 급락하며 95.55 HKD까지 떨어졌다. 이는 전일 종가 대비 큰 하락으로, 주간(5거래일) 누적 -8.9%에 달한다. 52주 밴드(88.65~174.2 HKD) 하단 8% 지점에서 거래되며, 당일 거래량은 6,394만 주를 기록했다.
무슨 일이 있었나
11월 10~11일 알리바바는 AI 칩 자회사 T-Head의 홍콩 상장 계획을 공식 발표했다. T-Head는 9월 11일 비공개 상장 신청서를 제출했으며, 홍콩거래소(HKEX)가 상장을 허용했다고 밝혔다. CNBC와 블룸버그 등 해외 매체는 이 소식을 주요 뉴스로 보도하며, 알리바바의 AI 투자 확대 전략으로 평가했다. 동시에 최근 분기 실적에서 순이익이 전년 대비 74% 이상 감소한 점이 시장에 부담으로 작용했다. 본지 보도에 따르면 11월 10일 3.35% 하락(101.1 HKD), 11월 6일 3.76% 하락(105 HKD) 등 연속 조정 흐름이 이어졌다.
시장 반응과 데이터
현재가는 52주 고점 대비 45% 이상 낮은 수준으로, 60일 이동평균(약 107.75 HKD) 아래에서 거래되고 있다. 주간 거래량은 평균을 상회하며 매도 압력이 강했음을 보여준다. PER과 EPS 등 밸류에이션 지표는 최근 실적 하락으로 압박받고 있으며, 애널리스트 목표가는 175 HKD 내외로 현재가 대비 여유가 있다. 11월 5일 5.57% 급등(106.2 HKD) 이후 빠른 되돌림이 나타났고, 시가총액은 1.9조 HKD 수준으로 축소됐다. FCF와 영업이익률 등 현금 흐름 지표는 AI 투자로 인해 단기 부담이 지속되는 모습이다.
파급과 관전 포인트
T-Head 상장은 알리바바의 AI 칩 자립 전략을 강화할 전망이지만, 상장 규모와 시기가 미정이라 단기 주가 변동성을 키울 수 있다. 중국 AI 데이터센터 투자 확대 정책과 미국 반도체 규제 영향이 공급망 전반에 파급될 가능성이 있다. 경쟁사 텐센트·바이두 등도 유사한 AI 투자 압력을 받고 있다. 다음 주요 일정은 11월 19일 예정된 2026년 9월 분기 실적 발표로, EPS·매출 가이던스 변화가 주목된다. 규제 당국의 IPO 승인 여부와 글로벌 테크 매도 흐름이 추가 변수로 작용할 전망이다.